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江铜“十一五”转换经营机制提升竞争力

【铝道】国家 十一五 规划明确提出， 要加快国有大型企业股份制改革，实现投资主体和产权多元化，建立和完善现代企业制度 。在江西和国内铜行业企业中，江铜是较早实施产权多元化的企业之一。江铜通过资本市场实现了产权多元化，引发管理体制和经营机制的深层次转变，激活了企业的创新力和竞争力，为中国铜工业和江铜工业的转型改制提供了生动的样板。

多元产权唤醒企业活力

产权多元化，被视为加速推进国企改革的深层动力。多模跳线

早在1997年，江铜通过境外上市实现了投资主体的多元化，并建立起与之相适应的公司治理结构。

随后几年，江铜仗剑江湖，长袖善舞，在资本市场声名鹊起。 十一五 期间，江铜增发Ｈ股、非公开发行Ａ股、公开发行分离交易可转债和认股权证，累计募集资金195亿元。

其中2008年金融危机爆发前夕，江铜发债时间窗口的选择，犹如一曲生死探戈，华丽而惊心。就在68亿元分离债发售完如排除这类缘由成后，金融危机的多米诺骨牌倒向资本市场，期市股市疯钽电容器狂下跌，一泻千里

两年后，融资江湖再现江铜身影。江铜权证以其良好的投资价值受到市场追捧，2010年10月成功行权，募集资金67.44亿元，行权比例达99.91%，两项指标双双创下该品种权证行权的新纪录。因为江铜，不少投资者改变了对权证这一投资品种的负面印象。《北京商报》评论： 是江铜成就了权证，而非权证成就了江铜 。

江铜以良好的投资价值成就了饱受争议的中国权证，而资本市场也改变了江铜的产权结构。2010年三季财报显示，江铜集团A股的持股比例在历次资本运作后降至37.02%。这意味着江铜通过自身的发展，使国家以一个江铜的投入，控制、影响和带动了两个江铜的发展，有效发挥了国有资产以小控大的影响力和带动力。并且，随着整体上市后江铜资产的证券化，国有资产的价值进一步明晰。2005年至2010年，江铜净资产由43亿元增加到247亿元(2010年三季度)，增长近５倍，国有资产的保值和增值能力进一步增强。

产权日趋多元，唤醒了沉睡中的资以直持取器置入椎间盘产，江铜发展呈现无限活力。

2009年，江铜以整体上市为契机，重组内部企业，充分盘活经营性资产和存量资产，一些与主业密切相关的企业得到扶持和发展，另一些无关企业发展战略的企业则陆续退出。银山矿业和东同矿业原属破产改制企业，随着增量资产的投入，服务多年的老矿山重新焕发生机。东同矿业矿山开采寿命将延长40年以上，银山矿业有望迈入全国大型铜矿山行列。并且，按照目前盈利能力测算，即使铜价跌至金融危机期间水平，江铜旗下这两家当初抗使辣手的样品如薄膜也能同较重的注塑部件1样易于操控风险能力较弱的企业仍能实现盈利，江铜整体抗风险能力大为增强。通过资产重组，公司注销企业法人20家，将13家业务相同或类似的企业合并成6家，仅这一项每年就节省各项税费4000多万元。更为重要的是，按照战略导向实施的内部资产重组，使公司管理关系更加顺畅，业务组合更加协同，战略目标更加清晰。

五年来，江铜舞动资本之翼，优化产业结构，两端延伸，两翼拓展，不断提升了资产的价值。在产业链上游, 十一五 期间，矿山开发集聚了有史以来较为密集的资金，江铜投入近50亿元对内部矿山实施挖潜改造，放大了江铜资源自给率的优势，江铜盈利能力在国内同行中排名靠前。 十一五 期间，江铜利用上市募集的资金，联合央企进行海外资源开发，铜资源占有量从912万吨迅速扩张至1500多万吨，相当于国内铜资源储量的半壁江山，江铜发展后劲国内无出其右。在产业链下游，江铜定位高端，发展精深加工，目前铜加工规模跻身国内龙头地位。与此同时，江铜以铜为轴心，两翼拓展，相关多元齐头并进，稀土、铅锌异军突起，一并形成江铜新的产业集群和业务组合，拓展了江铜的发展空间。

好风凭借力，送我上青云。产权多元化促进了江铜资产的量质齐修边机升。五年来，江铜销售收入由 十一五 末期的200亿元增至2010年的860亿元，经营规模翻了两翻，成为江西和国内同行业发展较快的企业之一。并且，在国内铜行业中，江铜总资产排名靠前，净资产排名靠前，总股本排名靠前，流通股排名靠前，主营收入排名靠前，净利润排名靠前，每股收益排名靠前，净利润收益率排名靠前,江铜三个 领头羊 的地位智能卡系统进一步得到巩固和加强。

机制转变激发内生动力

它决定了夹具结构的大小及夹具操作的劳动强度的大小 建立面向市场的体制和机制是国企改革的主要任务。